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花旗銀行炒外匯巨虧1.8億美元:虧損或難以挽回

時間:2018-12-24 18:58:35  來源:券商中國  

  據外媒消息,花旗銀行因一家亞洲對沖基金在波動率極高的外匯交易中出現虧損,或面臨達1.8億美金損失。券商中國記者獲悉,近日香港市場普遍認為,這家與花旗銀行合作的亞洲對沖基金,是廣發控股(香港)的對沖基金。

  據外媒消息,花旗銀行因一家亞洲對沖基金在波動率極高的外匯交易中出現虧損,或面臨達1.8億美金損失。

  券商中國記者獲悉,近日香港市場普遍認為,這家與花旗銀行合作的亞洲對沖基金,是廣發控股(香港)的對沖基金。但這并不意味廣發需與花旗共同承擔虧損,多位香港金融機構業內人士認為,廣發大概率只提供了通道,這種可能性較大。

  截至發稿前,尚未得到廣發控股(香港)及花旗銀行的回應。

  此外,業內人士表示,香港外匯交易杠桿率可以超過20倍,加上外匯交易是一種波動率極高的交易品種,實際損失需要平倉后確定,但花旗1.8億美元的巨虧基本難以挽回。

  涉1.8億美元炒匯虧損

  近日,據外媒報道,花旗銀行因一家亞洲對沖基金在波動率極高的外匯交易中出現虧損,或面臨高達1.8美金損失。市場稱這家對沖基金是廣發證券旗下香港子公司廣發控股(香港)的對沖基金產品。

  截至發稿前,尚未得到廣發控股(香港)及花旗銀行的回應。

  但據了解,這一事件的討論已上升到花旗集團董事會。花旗集團董事會已就此事展開討論,并要求花旗全球外匯主經紀商(PB)業務負責人Sanjay Madgavkar辭職。該負責人Madgavkar已在花旗工作超過20年。

  消息稱,花旗還準備重組其PB業務,主要預計將受到沖擊。據花旗一份備忘錄顯示,該銀行正在將外匯PB部門從外匯交易部門中撤離,并將其放在金融和證券服務部門之下。

  今年三季度,花旗的固收和外匯業務經歷了一波強勁增長,原本預計這種情況會延續到四季度,但目前看難以實現。據稱,早在12月5日,花旗CFO John Gerspach就曾有過模糊暗示。他當時表示,花旗的交易和投行業務收入四季度預計將會下滑,其中一個關鍵財務指標可能達不到目標。

  上周五,廣發控股(香港)和花旗集團正就外匯交易頭寸進行風險評估。據消息透露,這些頭寸情況不穩定,最終損失還無法確定,也存在損失降低的可能。這些都取決于交易頭寸的平倉情況。

  結構、頭寸、損失等三個猜想

  業內人士表示,外匯市場波動極大,這意味著大部分情況下都是震蕩行情,少數情況下是趨勢行情。因此外匯交易普遍存在兩種策略,即震蕩策略和趨勢策略,但這兩種策略都有著致命的缺陷,做趨勢的死于震蕩,做震蕩的死于趨勢。

  當前,全球地緣政治不確定性、世界經濟表現不一以及美聯儲持續升息等風險事件,令外匯等高風險資產價格波動劇烈,這也讓一些對沖基金出現決策上的失誤與意外虧損。

  多位香港金融機構人士向記者透露,暫時看不到虧損的具體情況,目前存在三種猜想中的情況,分別是:

  猜想一:廣發控股(香港)旗下對沖基金可能僅提供通道

  據了解,廣發控股(香港)旗下的這只對沖基金,資金方是花旗銀行。按照香港市場的通行做法,廣發控股(香港)可能僅僅為其提供產品的通道,實際管理人不一定是廣發控股(香港)。

  一家中資券商的高管猜測,這項業務應該歸屬于廣發控股(香港)的資產管理子公司,香港與內地相同的是資管也以通道業務為主,主動管理業務略少一些,類似花旗與廣發的合作模式,花旗可能是資金方,同時承擔投資顧問的角色,而廣發控股(香港)旗下的資管子公司提供通道,扮演管理人的角色,但實際上投資決策權在花旗。

  猜想二:外匯交易杠桿率最高或超20倍

  記者獲悉,香港金融機構可以申請3號牌照,即杠桿式外匯交易,以孖展形式為客戶進行外匯交易買賣。

  目前只知道,花旗投入資金約1.8億美元,至于該對沖基金進行外匯交易的杠桿率究竟多高尚未可知,但據業內人士介紹,這項外匯交易買賣的杠桿率可以根據自身的凈資本進行設定,有的高達20倍,有的甚至超過20倍。

  猜想三:花旗1.8億美元虧損難以挽回

  目前,花旗銀行和廣發控股(香港)的這只對沖基金,最終損失還無法確定。但可以確定的是,花旗銀行的這筆基金投資決策可能存在問題,1.8億美元已經難以挽回。

  一位從業多年的中資券商高管表示:“廣發控股未必虧很多,還是得看具體交易是怎么樣的。外匯交易pb提供很高杠桿,廣發的對沖基金投入資金反而未必很大,還有可能只是為花旗提供通道服務。”

  他進一步解釋:“反而花旗的杠桿資金1.8億大概率會虧掉,雖然理論上可以追索,但基金結構設計上一般都做了風險隔離,所以花旗就算追索也未必能追回多少。”

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